Codere Online descarta su entrada inmediata en el mercado regulado de apuestas de Brasil

Codere Online aseguró que no tiene intención de entrar en el mercado regulado de apuestas de Brasil a corto plazo, alegando la elevada inversión necesaria para competir en el país. Durante la presentación de los resultados del primer semestre de 2025, celebrada el pasado jueves 31 de julio, el CEO de la empresa, Aviv Sher, afirmó que replicar el modelo de negocio de la empresa en Brasil sería muy costoso, a pesar del éxito en otros mercados.

"Llevamos parte de nuestra experiencia en España a México, por lo que ya hemos demostrado que somos capaces de replicar nuestra estrategia y crecer en un mercado. Para replicar nuestro modelo en Brasil, necesitaríamos mucho dinero", explicó.

La estrategia de Codere Online ha sido adaptar su modelo de mercado español a otras jurisdicciones. Aunque el enfoque sigue dando resultados en México, Sher señaló que una expansión similar en Brasil requeriría recursos que la empresa no está dispuesta a invertir en este momento.

México fue el mercado con mejor rendimiento de la empresa en el primer semestre del año. Los ingresos netos por juegos en el país aumentaron un 9 % con respecto al año anterior, alcanzando los 59,5 millones de euros, impulsados por una actividad de los jugadores superior a la media, incluso en un periodo históricamente más débil. Sher afirmó que la base de clientes activos en México creció un 36% en el segundo trimestre, en comparación con el mismo periodo de 2024.

El director financiero de la empresa, Oscar Iglesias, reconoció que la devaluación del 19% del peso mexicano afectó a los resultados, pero afirmó que la empresa espera una estabilización de la moneda antes de lo previsto. Añadió que Codere Online prevé un "sólido" rendimiento del EBITDA en la segunda mitad del año.

En total, Codere Online registró unos ingresos netos por juegos de EUR 111,8 millones en los primeros seis meses de 2025, lo que supone un aumento del 4% con respecto a los EUR 107,4 millones del mismo periodo del año anterior. De este total, el 61% procedió del iGaming y el 39 % de las apuestas deportivas. Los ingresos netos del segundo trimestre se mantuvieron estables en EUR 54,8 millones.

En España, los ingresos se mantuvieron sin cambios en EUR 44 millones en el primer semestre. Sher atribuyó esto a la fuerte competencia tras la reintroducción de los bonos de bienvenida en 2024 y afirmó que la empresa adoptó un enfoque más selectivo en las promociones, centrándose en atraer clientes de mayor valor y reducir los costes de adquisición.

Las operaciones en Colombia siguen siendo difíciles debido a la reciente implementación del Impuesto sobre el Valor Añadido (IVA), que, según Iglesias, elevó la carga fiscal a casi el 50% de los ingresos. Como resultado, la empresa redujo sus operaciones en el país al mínimo necesario para mantener el punto de equilibrio. Las pérdidas en Colombia se vieron parcialmente compensadas por los resultados en Panamá.

Se probaron en Colombia bonificaciones de tipo cashback, similares a las utilizadas por operadores como Stake, pero Sher señaló que el impacto en la línea de ingresos fue significativo.

A lo largo de sus operaciones, Codere Online registró 277.000 nuevos clientes en el segundo trimestre, con una tasa de conversión del 28% y un coste medio de adquisición de EUR 218. El número de jugadores activos mensuales creció un 7% con respecto al año anterior, hasta alcanzar aproximadamente los 155.000.

A finales de junio, la empresa tenía en caja EUR 40,7 millones, por encima de los EUR 35,3 millones registrados a principios de año. De acuerdo a Iglesias, la empresa está evaluando opciones de expansión en México u otros mercados de la región.

Codere Online espera alcanzar unos ingresos netos por juegos de entre EUR 220 millones y 230 millones y un EBITDA ajustado de entre EUR 10 millones y 15 millones para todo el año 2025.