Moody’s mejora el rating del Grupo Codere a Caa1 con perspectiva positiva

La agencia Moody’s anunció que ha elevado el rating de Codere Group Topco, S.A. de Caa3 con perspectiva negativa a Caa1 con perspectiva positiva y la calificación de probabilidad de impago (PDR) de Caa3-PD a Caa1-PD.

También mejoraron las calificaciones de los instrumentos de los bonos sénior garantizados por valor de EUR 128 millones con vencimiento en 2028 emitidos por Codere Finance 2 (Luxemburgo) S.A. de Caa3 con perspectiva negativa a Caa1 con perspectiva positiva.

Según la agencia, dichas revisiones al alza son el reflejo de los resultados empresariales obtenidos en 2025, los cuales vieron crecer el resultado bruto de explotación (EBITDA) ajustado calculado por Moody’s de EUR 104 millones a EUR 129 millones.

Además, la carga que suponen los elevados costes de reestructuración y otros gastos puntuales se reducirá en los próximos 12-18 meses para dar lugar a un nuevo aumento del EBITDA y a un cash flow positivo en el escenario central.

Asimismo, para Moody's, la calificación de Codere “refleja su posición de liderazgo en los principales países en los que opera, así como su diversificación geográfica y la moderada ratio deuda/EBITDA ajustado”, que se situó en 3,1 veces en 2025.

Finalmente, el escenario base de Moody’s estima que el apalancamiento caerá hasta el entorno de las 2,0 veces a 12-18 meses vista.