El Grupo Codere cambia de manos y encarará una amplia reestructuración de su deuda

Codere cerró un acuerdo de refinanciación y reestructuración societaria con sus bonistas, principales acreedores del grupo, que implicará la toma de control del 95% del grupo, a través de una nueva sociedad holding.

Los accionistas que ahora tienen el 100%, se quedarán con apenas el 5%, en un vuelco que se producirá después de que los inversores hayan ejecutado la prenda sobre las acciones de Codere Luxco 2, sociedad de Luxemburgo bajo la que Codere desarrolla sus operaciones, y que eran garantía ante posibles impagos en la emisión de bonos sénior por 500 millones de euros y 300 millones de dólares.

Ante la inminente incapacidad de la compañía de poder afrontar los intereses de esta deuda, sus bonistas han ejecutado la garantía, que según fuentes internas podría haber llegado al 100% del capital, de haberlo querido así.

La creación de una nueva sociedad holding se prevé para septiembre y, una vez que esto suceda, los bonistas capitalizarán 350 millones de deuda en euros y dólares, de la que restarán cerca de 400 millones.

El acuerdo sellado también contiene nuevas inyecciones de fondos, de nuevo en forma de emisiones de deuda. Antes de que acabe abril, Codere lanzará unos bonos puente por 30 millones para poder sufragar sus gastos inmediatos, y otros 70 millones en mayo, para poder pagar los cupones de marzo y abril de la deuda en curso.

A estos primeros 100 millones se sumarán otros 125 al cierre del proceso de reestructuración. También se han prolongado los vencimientos de las emisiones existentes hasta 2026 y 2027, a cambio de más intereses, de al menos el 10%, pero con cláusulas para capitalizarlos. Con estos instrumentos y los bonos ya emitidos, la deuda quedará en unos 955 millones. De estos, 255 estarán dentro de la nueva sociedad y se capitalizarán en el futuro, por lo que la deuda real será de unos 700 millones, ante la que responderá Codere Luxco 2, que mantendrá los activos, pasivos y operativa del grupo. Esta firma será la que responda ante posibles impagos.

La actual cabecera, Codere SA, se liquidará Según informó Codere a la CNMV, está garantizado el sí del 60% del capital. Un porcentaje al que llega sumando las participaciones de los fondos Silver Point (23,2%), M&G (21%), Abrams (8,7%) y Contrarian (7,2 %).

Estos, y el resto de los actuales dueños de Codere S.A., tendrán la posibilidad de canjear sus títulos por acciones de la nueva cabecera o venderlos a un precio que deberá fijarse.

En cualquier caso, los conflictos judiciales entre fondos antes mencionados y los fundadores de Codere, los Martínez Sampedro, amenazan con dilatar la liquidación de la actual Codere SA.

¿Quiénes serán los nuevos dueños de Codere? El grupo cambiará sus dueños, los fondos SIlver Point, M&G, Abrams o Contrarian, por inversores de otro perfil.

Sociedades de inversión como Jupiter AM, Invesco, Dryden Capital y PGIM Davidson Kempner encabezan un numeroso grupo de bonistas que serán los dueños de Codere.

Esta será gobernada por un consejo de administración de cinco consejeros independientes, entre los que estará el actual consejero delegado, Vicente di Loreto.