A pesar de la devaluación de las monedas latinoamericanas

Codere reduce un 70% sus pérdidas durante el primer trimestre del año

Codere ha anunciado hoy los resultados consolidados del primer trimestre de 2016.
13-05-2016
Tiempo de lectura 3:23 min
Codere ha anunciado hoy los resultados consolidados del primer trimestre de 2016.

La facturación alcanzó los € 363 millones, una caída del 8,5% respecto al mismo periodo en 2015, principalmente consecuencia por los menores ingresos en Argentina (€ 32 millones) y en México (€ 10 millones), por la depreciación del peso argentino y mexicano frente al euro. Esta caída ha sido parcialmente compensada por los incrementos de Italia (€ 12 millones) y España (€ 4 millones).

El Resultado Bruto de Explotación (EBITDA ajustado) del 1T 2016 alcanzó los € 62 millones, frente a los € 71 millones de 1T2015, pero en el rango de las previsiones de la compañía, por las devaluaciones antes mencionadas que compensan crecimiento en otros mercados como España. La empresa baja ligeramente su margen de EBITDA ajustado, alcanzando el 17%, 0,9 puntos porcentuales por debajo de mismo periodo en 2015. A tipo de cambio efectivo la compañía ha crecido desde los € 59 millones registrados el año pasado a los € 62 millones del 1T 2016.

El Resultado Neto de explotación registró una pérdidas de € 10 millones, una mejora sustancial frente al mismo trimestre del año pasado, cuando las perdidas alcanzaron los € 36 millones.

Las inversiones registradas a cierre del 1T 2016 alcanzaron los € 25 millones, más que doblando los €11 millones del correspondiente periodo del año pasado, favorecidas por la expectativa de la finalización del proceso de reestructuración financiera.

El número de terminales de juego ha alcanzado los 53.401, un incremento del 3,4% frente a 1T 2015, por incrementos en México e Italia, y a pesar de la racionalización del parque en España (-5%).

Tal y como ha comunicado Codere en el hecho relevante del 29 de abril de 2016, se ha concluido el proceso de reestructuración financiera, en los términos del Scheme of Arrangement aprobado por el tribunal competente inglés (High Court of Justice of England and Wales) el 18 de diciembre de 2015.

Como resultado de dicha restructuración, los bonos existentes (€ 760 millones con vencimiento en 2015 y USD 300 millones con vencimiento en 2019) fueron canjeados por USD 520 millones de nuevos bonos con vencimiento en 2021 y por 2.475 millones de nuevas acciones (el 97,8% del capital de Codere). Dichas acciones están sujetas al Acuerdo de Accionistas, también publicado en hecho relevante por la compañía, que restringe su transferibilidad en el mercado de valores al obligar a cualquier vendedor a asegurar la firma de dicho acuerdo por parte de cada potencial comprador, notificando dicho hecho al resto de accionistas firmantes.

Además, los acreedores aportaron USD 438 millones adicionales de caja, USD 219 millones en forma de bonos y USD 219 millones en forma de bonos privados senior.

Los fondos obtenidos en la transacción se utilizarán, entre otros propósitos, para repagar el préstamo Senior anterior (€ 130 millones), pagar los gastos de la reestructuración y tasas de financiación (€ 50 millones) y normalizar el capital circulante (€ 46 millones).

Consecuencia de la reestructuración la compañía mejora su liquidez (dispone de una liquidez disponible de aproximadamente € 180 millones) reduciendo su ratio de endeudamiento de 5,5x a 2,6x aproximadamente.

Actividad internacional de la compañía
Argentina, con una devaluación del peso del 64% frente al euro, explica la reducción del 20% de los ingresos, que han alcanzado los € 126 millones. El EBITDA ajustado alcanzó los € 32 millones, un 10% inferior. El margen EBITDA registrado en el 1T 2016 fue del 25%.

En México, la facturación ha alcanzado los € 81 millones, un 11% menos que en 1T 2015 (€ 91 millones) por la depreciación del peso frente al euro (18%), mientras que en moneda local los ingresos han crecido impulsados por el incremento de la capacidad instalada (seis nuevas salas) y por las acciones comerciales dirigidas a aumentar el tráfico en nuestras salas. El EBITDA ajustado ha sido de € 22 millones, frente a los € 25 millones del correspondiente periodo de 2015. El margen EBITDA ajustado ha sido 26,7%, frente al 27,5% en 1T del año pasado.

En Italia, los ingresos aumentaron un 18% en el 1T 2016, alcanzando los € 82 millones, gracias al constante crecimiento de la media diaria por máquina AWPs (+17%). El EBITDA ajustado sin embargo desciende a € 5 millones (-3,7%), consecuencia de la mayor presión fiscal impuesta por el Gobierno a la industria.

En España, los ingresos en el 1T 2016 aumentaron un 11% hasta los € 42 millones, siendo positivos en todas las áreas de negocio. Al constante incremento de ingresos de las apuestas deportivas, impulsado por el mayor número de puntos de venta, se ha sumado la mejora del negocio tradicional de máquinas gracias al proceso de optimización del parque instalado, alcanzando un crecimiento del 14% en las medias diarias por máquina. El EBITDA ajustado del periodo mejora en un 51% los resultados del mismo periodo del año anterior hasta los € 9 millones. El margen de EBITDA alcanzó el 20,7%, desde el 15,2% del 1T 2015, recuperando los niveles anteriores a la crisis y a la prohibición de fumar.

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