Enjoy acuerda con los bonistas para cambiar plazos de vencimiento de un covenant

Ayer, los tenedores de bonos aceptaron la propuesta que cambia la fecha en que se pedirá un ratio de 4,5 veces Deuda/EBITDA. Si antes debían hacerlo durante el año, ahora se estableció que hasta el fin del tercer trimestre correrá un ratio de 5 veces y recién en los resultados que se entreguen a fin de año se exigirá el ratio de 4,5 veces hasta el cierre de tercer trimestre de 2013. Los otros vencimientos y sus exigencias también cambiaron, ahora se pide un ratio de Deuda/EBITDA 4 veces desde el cuarto trimestre de 2013 en adelante.

Según explicó el Gerente General de Enjoy, Javier Martínez, la medida había sido conversada con los bonistas en diciembre de 2011, cuando la compañía había detectado que no cumpliría con el compromiso de tener un ratio de 5 veces de deuda respecto del EBITDA. En dicha oportunidad llegó a 5,66 veces.

A cambio de las modificaciones en el calendario de exigencias, Enjoy deberá pagar un fee por renegociación que alcanza unos U$S 2 millones, el que deberá desembolsar en los próximos siete días hábiles bancarios, contados a partir de la firma de modificación de los contratos, lo que se esperaba ocurriera ayer.

“En diciembre hicimos un road show (…) e hicimos una propuesta (…) El feedback que recibimos fue muy claro y preciso; es decir, (pagar un fee de renegociación) muy superior al actual, en términos de puntos bases, para sentarnos a conversar o si no, usar el contrato en todas sus cláusulas. Por recomendación de nuestro asesor, hicimos lo que creímos que era lo mejor para Enjoy y para todos, que era usar el contrato en todas sus cláusulas”, explicó Martínez.

El empresario se mostró optimista sobre el cumplimiento de los covenants, ante las expectativas que tiene para Enjoy. Aunque el ejecutivo no quiso referirse a cómo cerrarán el primer trimestre, un cercano a la firma de casino señala que el EBITDA de Enjoy marcará niveles históricos en el período, anticipando que subiría entre 20 y 25%, según la información que maneja la compañía internamente.

Por ahora, la firma sigue buscando alternativas de expansión que le permitan consolidar el proyecto, toda vez que en 2014 vencerán las licencias de casinos municipales, donde ellos tienen Coquimbo (que representó un 28% del EBITDA de 2011), Viña del Mar (22%) y Pucón (7%). Así, los ojos están en Colombia una vez que cambie la ley de casinos, aunque siguen mirando las propuestas que se les han presentado, como en Uruguay o Perú.