Loterías y Apuestas del Estado ya prepara la colocación del 30% en Bolsa en octubre

Un 30% de su valor (unos 7.200 millones de euros) se pondrá sobre el parqué en octubre. Un 60% de la emisión estará destinada a particulares, mientras que el 40% restante irá a parar a inversores institucionales, sobre todo, extranjeros.

Casi dos años ha tardado el Ejecutivo en confirmar “la intención del Gobierno de privatizar Loterías y Apuestas del Estado (LAE) sin hacer demasiado ruido”. Hoy, lo que en un principio se barajó como algo lógico e incluso necesario en tiempos de carestía presupuestaria, se ha convertido en una realidad que hará que las arcas nacionales ingresen entre 5.000 y 7.000 millones de euros.

Pese a todo, desde un principio, tanto los trabajadores como los titulares de las administraciones de lotería españolas no han dudado en mostrar su descontento y preocupación acerca de la posición en que las dejará la privatización de ese 30% de lo que se ha dado en llamar “la joya de la corona”.

Loterías pasará a formar parte del mercado a través de la mayor OPV (oferta pública de venta) de la historia de España. Hasta el momento, la mayor colocación de este tipo la había realizado la compañía hoy enteramente privada Endesa, cuya última oferta de acciones se produjo en el verano de 1998, cuando lanzó al mercado más de 300 millones de acciones de la eléctrica equivalentes al 29,5% del capital.

Según los analistas, el nuevo valor puede calificarse como “defensivo”, y no debería tener demasiados problemas para venderse. “Aunque hay que tener en cuenta que la situación del mercado no es la idónea, puede ser una opción muy atractiva para los inversores que en situaciones normales se colocaría razonablemente bien”, explica Alejandro Varela, de Renta 4, gracias, añade, a que se trata de “un negocio muy poco cíclico y que tiene unas cuentas totalmente saneadas”.

Y es que Loterías ganó 2.980 millones de euros en 2009, según los últimos datos facilitados por la sociedad y ofrece un servicio consumido, en sus distintas opciones, por más del 30% de la población española, que gasta –por persona y año– unos 210 euros de media.

Según explicó el presidente de LAE, Aurelio Martínez, la nueva compañía podrá pagar los dividendos mensualmente, algo que hasta ahora no realiza ninguna cotizada en España, lo cual se extraerá de un pay out –porcentaje del beneficio que se destina a retribuir al accionista– que podría llegar al 80%. Esto será posible, según explicó Martínez, gracias a que la compañía no sufre el lastre del endeudamiento y sus necesidades de inversión son muy pequeñas.

Si se cumplen los plazos, la de Loterías podría coincidir con la oleada de salidas a Bolsa de las cajas de ahorro. No obstante, en algunos casos, como el de Bankia, barajan adelantarse al verano. En Renta 4 opinan que esta coincidencia no implica un peligro para el éxito de la operación de Loterías, sino, en todo caso, al contrario.

Además de que a sendas subastas acudirán distintos tipos de inversores, “siempre será más atractiva la opción de Loterías”. Y, comenta el analista Alejandro Varela, “existe una parte muy considerable del mercado que, hoy por hoy, ni siquiera valora mínimamente meterse en valores financieros”.